牛市加杠杆 华泰证券：12月中下旬“春躁”可能提前启动
2025-12-21华泰证券研报指出牛市加杠杆，12月中下旬“春躁”可能提前启动，均衡配置成长和周期，中期视角下大金融和部分高性价比消费或仍是中国资产重估的底仓选择。资金面上看，联储降息预期回暖和国内基本面定价有效性提升共振下资金面环境有所改善，主动外资净流出规模收窄、ETF发行和申购回暖，保险风险因子下调或进一步打开险资配置权益资产空间。景气度方面，近期TMT、上游资源景气改善幅度居前，关注AI链、涨价链、资本品、大众消费品和基建链等线索。 全文如下 华泰 | A股策略：春季躁动提前的能见度上升 上周A股继续缩